昨夜，据(jù)路透社最(zuì)新报道，知(zhī)情人士(shì)透露，美国总统拜登和众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限达成协议(yì)，双方在(zài)可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消息人(rén)士和另一(yī)名了解(jiě)谈判情况(kuàng)的人士称(chēng)，最终可能达成的不(bù)会是一(yī)份长达数百页、可能需要立法者花(huā)几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅(yuè)读(dú)和投(tóu)票的法案，而(ér)是(shì)一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数字的精简协议。另一位消息(xī)人士(shì)称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几个月通过正常的(de)拨款程序(xù)敲定住房和教育(yù)等类(lèi)别(bié)的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半(bàn)用于国(guó)防，一些议员(yuán)表示不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产(chǎn)决定(dìng)后，将于6月4日(rì)举行的六(liù)个月来首次面对面(miàn)会议(yì)不(bù)太可能(néng)采(cǎi)取新的措施。当(dāng)前的任务(wù)是监(jiān)控(kòng)市场(chǎng)形势(shì)并及时作出反应(yīng)。诺瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保(bǎo)生产者(zhě)和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原油价(jià)格到2023年(nián)底将略高于(yú)80美(měi)元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的(de)评(píng)估。美(měi)国加息(xī)阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原(yuán)油(yóu)期货(huò)盘中(zhōng)一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据显示，交易(yì)员们完全押注美联储会(huì)在6月或(huò)7月的某次会议上再度加息25个基点(diǎn)，最早(zǎo)在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表(biǎo)市场认为接(jiē)下(xià)来(lái)两(liǎng)次会议中美(měi)联储肯(kěn)定会加(jiā)息(xī)25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化(huà)了约(yuē)14个基点的加息(xī)预期(qī)，由于美联储(chǔ)加息规模通常(cháng)都是(shì)25个(gè)基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳(nà)指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅(fú)收(shōu)跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最(zuì)好的英(yīng)伟达(dá)早盘股(gǔ)价(jià)曾(céng)涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高(gāo)，市值曾(céng)达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元(yuán)市值(zhí)大关一步(bù)之遥，有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)全(quán)球第九家市值突破1万亿美(měi)元的上(shàng)市公司。盘中英伟达(dá)市(shì)值曾(céng)涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔(ěr)的(de)市值。英伟达创(chuàng)美(měi)股史(shǐ)上最大单日市(shì)值增长规模，一(yī)日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各(gè)自的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美(měi)元，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元(yuán)。按业(yè)务(wù)划(huà)分，英(yīng)伟达数据(jù)中心业务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期的39亿美元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展(zhǎn)望未来(lái)，英伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到(dào)110亿美元左右，较(jiào)市(shì)场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的(de)展(zhǎn)望表明(míng)，英(yīng)伟(wěi)达从全球企(qǐ)业布局AI的热潮(cháo)中(zhōng)获(huò)得的(de)利益(yì)远超人(rén)们(men)预期。英(yīng)伟达生产极(jí)度复杂的人工智能计算任务(wù)所需的(de)GPU芯片，可(kě)谓火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的(de)最重要(yào)底层硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域占据主导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运(yùn)行机器(qì)学(xué)习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明(míng)显(xiǎn)下滑并创(chuàng)下近(jìn)半年或(huò)半年多(duō)以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘(pán)，铁(tiě)矿石(shí)主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点(diǎn)收(shōu)盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑色(sè)商(shāng)品在经历短暂(zàn)反弹后于近(jìn)期(qī)再次(cì)走弱。对此，大(dà)有期货投研(yán)中心黑色高(gāo)级研究(jiū)员黄科在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，近(jìn)期黑色系(xì)品种大(dà)幅下跌(diē)是(shì)宏观和(hé)产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党对于政府债(zhài)务上限(xiàn)问题仍没有达成(chéng)一致，随着(zhe)截(jié)止日期(qī)临近，市场各方的(de)避险观望(wàng)情绪较(jiào)为明显；而从(cóng)美(měi)联储5月会(huì)议纪要(yào)来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近期美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数走(zǒu)强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和固定资(zī)产投资等经济数据略(为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正lüè)低于市场(chǎng)，市(shì)场担心经济(jì)复苏的后劲(jìn)不足，也导致与(yǔ)国内经济状况(kuàng)关联性较强的(de)黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色(sè)产业层面也并无(wú)利多因素。黄科表示(shì)，从现(xiàn)货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁水产量(liàng)已(yǐ)经见顶，但随着成本端(duān)原料价格(gé)的大(dà)幅回(huí)落，钢厂方面并没有(yǒu)很(hěn)强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不(bù)及预期(qī)以及(jí)原料成本(běn)持(chí)续(xù)下移导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前国(guó)内钢材需求(qiú)也(yě)已临近淡(dàn)季，在需求乏力(lì)的情况下，钢(gāng)材(cái)价格(gé)不(bù)断下探寻底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑(hēi)色产业研究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循环，期现(xiàn)货价格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复(fù)距离(lí)此(cǐ)前预期(qī)有较大差距，叠加今年年(nián)初以来市(shì)场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段性错(cuò)配(pèi)的情况下，钢铁原(yuán)燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同时预期中的(de)下半年的粗(cū)钢产(chǎn)量(liàng)平控政策也进(jìn)一步压低了钢铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计(jì)局数(shù)据，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别(bié)为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续(xù)弱势，中(zhōng)期(qī)有反弹空间 为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正

　　从(cóng)当前(qián)钢材市(shì)场面临的问(wèn)题来看，方(fāng)正中期期货研(yán)究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉(sù)记者，主要有以下(xià)三个(gè)方面(miàn)的问题(tí)：一(yī)是高炉(lú)减产不充分；二是外需可能(néng)会大幅下滑；三(sān)是国内政策刺激还(hái)比较有(yǒu)限，当前内需虽然未(wèi)见(jiàn)好(hǎo)转，但今年以来(lái)表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿品种价(jià)格底部是(shì)否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季度以来国内政(zhèng)策利多有限(xiàn)，导致(zhì)“买预(yù)期”交易(yì)未能如期(qī)出现，但国内市场利(lì)空在价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表(biǎo)现来看，钢材需(xū)求端利空可能来自(zì)海外，6月出(chū)口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供应压(yā)力会明显增加，产量也面临继续压减。因(yīn)此，在经历4-5月份(fèn)的政(zhèng)策不及预期后，国内下一(yī)个(gè)相对重(zhòng)要的政策时点可能在7月的半年(nián)度经济数据公布(bù)后(hòu)，在此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要(yào)黑色(sè)商(shāng)品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发(fā)货(huò)均出(chū)现下降(jiàng)。不过目前焦煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发(fā)货已(yǐ)开(kāi)始减少(shǎo)，但铁水下降并(bìng)不(bù)明显，负反馈还在(zài)持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要(yào)具(jù)备两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端对钢价(jià)形成(chéng)一定支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的减产行(xíng)动，从而(ér)改善市(shì)场对于后期供需平衡(héng)的(de)预期。不过，从(cóng)目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲击之(zhī)下(xià)，近期国内(nèi)煤炭(tàn)市场情绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤价格有加(jiā)速下(xià)跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控政策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂(chǎng)主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预(yù)计(jì)短期内黑色系品种或(huò)延(yán)续弱(ruò)势(shì)，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与成本(běn)塌陷叠加造成的负向循环，或(huò)将令铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对(duì)此(cǐ)，翟(dí)贺(hè)攀(pān)告诉记者，螺(luó)纹(wén)钢现货目前回归2020年疫(yì)情初期的价(jià)格区间(jiān)有利于(yú)行业供需加(jiā)快调整，且(qiě)目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁(tiě)矿石(shí)库存和钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力(lì)量的(de)供(gōng)应压减(jiǎn)速度加快、稳经济(jì)政策(cè)效果或将在(zài)下半年显现(xiàn)、国际(jì)局势缓和(hé)以(yǐ)及(jí)国内外价差有利(lì)于(y为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正ú)钢材出(chū)口再(zài)上台(tái)阶等因素(sù)，未来(lái)2-4个月，我(wǒ)们对黑色系(xì)商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表(biǎo)示，当前(qián)钢(gāng)铁产业链(liàn)库(kù)存整体较低，因(yīn)此(cǐ)在后(hòu)续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么(me)低价可(kě)能(néng)会刺激(jī)补(bǔ)库，并带动(dòng)行(xíng)情出现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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